非农业协会是否会在9月进行另一项“重大审查”

华尔街新闻 高盛和标准宪章警告说，非农业就业数据可能会夸大40,000至70,000个工作岗位。 9月9日，美国劳工部将宣布对非农业就业数据的年度参考审查。该修正案可以同时减少550,000至800,000个膨胀的工作，而美联储将在去年9月之后选择另外50个基本点，以降低大幅度的利率。 美国就业数据可以以面部休息风格进行大量审查，为9月的50个基础降低利率降低。 9月9日，美国劳工部（BLS）将发布非农业就业数据的年度参考审查。数据表明，像标准特许银行一样，高盛（Goldman Sachs）可能是一个巨大的“伪造工作”，最高可达550,000至800.000个工作岗位。 对数据进行大量下降审查的主要原因有两个。一个是出生死亡模式的处木，高估了新公司创造的就业。其次，非法移民的突然下降导致对劳动力的系统高估。据估计，这些偏差会导致真正的就业情况，可能每月40,000至70,000，相当于每年550,000至800,000个工作岗位的累积通货膨胀工作。 背后的重要性非常重要。高级高盛（Goldman Sachs Trader）说，确定鲍威尔（Powell）节奏的关键不是通货膨胀，而是使用。如果审查与去年9月相似（当时，BLS还降低了80万个工作岗位，而美联储迅速减少了50个基本要点），鲍威尔可能会选择“同时减少50个基本点”。 据估计，估计的估计是，BLS每月发布70,000个PFN职位，每月70,000个职位 高盛指出，造成就业数据扭曲的最大原因是BLS长时间使用的“出生和死亡模型”。该模型用于估计新开设的公司创建的作品数量。但是，它不是基于真实的业务注册表或税收支付数据。这是对倾向于系统地高估就业增长的模型的估计。相反，QCEW（季度就业和工资人口普查）和BDM（商业就业动态）被公司根据公司的实际失业保险支付记录而被认为是更真实和可靠的“黄金标准”。 高盛（Goldman Sachs）使用自我开发模型发现了企业动态的高频频率，发现BLS模型高估了当时在2024年底的增长就业，平均每月有45,000个高估的工作。尽管BLS近几个月来略微调整了该模型的参数，这反映了开放公司数量的稳定，但偏差仍然很重要。 StevEn England of Standard Chrtered称出生模式为“数据数据”。他估计，BLS宣布的NFP比每月实际数字多70,000。 它的分析表明，从2024年初到现在，这家旧公司每月只增加25,000个新职位，而BLS估计“新公司”每月贡献超过100,000个职位。但是，BDM数据显示，实际贡献仅占所有新工作的20％的新公司，远低于BLS假设。更严重的是，2024年创建的新成立的公司数量不到2022年的20％。如果Themodel反映了这一现实，NFP将每月至少赢得70,000个工作岗位。 英国人还指出，要保持劳动力市场的基本平衡，非农业就业数据的“理性水平”为每月170,000，有100,000个真正的自然增长和70,000个模型是该模型的一部分。 它应该bE指出，BDM（例如QCEW）是美国劳工部用于中期参考审查的数据库，其权力远远超出了非农业就业数据样本。 BLS在9月9日，将发布的工作参考修改基于这些数据。如果根据BDM反映的实际趋势对它们进行审查，则非农业公司可能会同时降低550,000至800,000次，这将对市场信心和政策前景产生重大影响。 五个关键信号：有凸起的雇佣数据迹象 高盛说，除了由出生死亡模型引起的增加，至少还有五个其他原因，这表明数据中有更严重的问题。 1。非法移民的拒绝 高盛估计，最近几个月的非法移民人数已大大减少。非法移民对实验室有很大的影响或供应。 “移民浪潮”增加了2022年至2024年之间对就业需求的需求，但是移民现在正在放缓，新工作的真正需求也在减少。如果BLS继续根据旧的移民假设估算就业需求，那显然太高了。 2。季节性调整模型误解趋势 季节性可调模型通常会看到实际趋势的变化，例如第一个季节性变化。只有在确认这种趋势确实恶化后，模型才会撤回并纠正先前的数据。 3。在过去的减速过程中，稍后总是对原始数据进行审查 历史经验表明，在经济放缓期间，原始就业数据通常以后会减少。自1979年以来，这种现象一直在引起所有经济衰退（1）。 4。数据问题ADP BLS夸大健康行业 美国薪金数据的负责人ADP表明EMP的增长卫生行业的志愿者不如BLS报告那么强大。在过去的三个月中，健康行业的新工作数量占非农业就业增长的10％以上。 ADP和行业分析师都认为，它并不像BLS所说的那样夸张，事实可以在某个中间。 5。家庭调查高估移民和就业 目前，国内调查可以高估美国人口的增长和就业增长。在年初使用的移民估计是合理的，现在要高得多。当前的模型是美国的人口增长人数，每年为100万。它应该被高估。这可能会导致“家庭调查”中的就业增长数据，该数据每月约有50,000个工作岗位被高估。 风险警告和辞职 市场很危险，因此在投资时要小心。本文尚未撰写，是分离的E投资建议，不考虑个人用户的投资，财务状况或需求的特殊目标。用户应考虑本文中的意见，意见和结论是否符合特定情况。投资于您自己的责任。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）