例外谈论行业

资料来源：进行投资研究 昨天市场运转良好。昨天下午，他看到ETF的进步好转，发现农业，动物护理和渔业的ETF新鲜上市（159275）。 我在问如何看农业存在之前问。毕竟，这不是详细的覆盖范围。我一直在怀疑，但是最近几周对食物和饮料的反应非常好。因此，今晚，让我们谈谈农业，林业，动物护理和钓鱼。 首先，减少较低范围。农业，动物保健，捕鱼ETF（159275）特异性地追踪了农业指数，动物护理和CSI捕鱼。提取10个主要位置表明其中大多数是猪肉库存。因此，核心因素仍然是“第二哥哥”。 猪肉周期是一个非常典型的循环轨道，在过去两年中发生了变化。 最早的逻辑是，猪肉动作遵循猪肉的价格，但逐渐在恢复方面效果降低T年。 我已经阅读了猪肉价格最强的年度内部聊天的特殊记录，即2019 - 2020年。当时我的朋友进行了一些计算。 “目前（查看2019年底）是35元人民币的一公斤寿命，但成本约为11元，因此，如果您以100公斤的猪计算出来，销售猪的总收益为2,400元或毛利率。 假设2020年活猪的平均价格约为25元，MUI估计总收益= 24元/千克 * 1750万头= 245亿元人民币，然后排除了比2019年一般销售额最高的利润。 结果，穆尤恩（Muyuan）指望归因于2020年Accionista的273亿股净收入，不仅超过了2019年的收入，而且超出了内部预期。股价在2021年初也上涨。 当然，2019 - 2020年是猪肉最昂贵，最具代表性的时期。如果我们将时间延长一点，并观察猪肉部门的价格趋势，并且在过去的十年中，猪的价格，我们可以看到两者更具收敛性。 在一般情况下，猪肉价格之后的股票价格存在问题。不管历史数据如何，当猪的价格很高时购买猪动作是一种风险，并且在猪价格相对安全时购买它们。 但是，如果您进入中期和短期，这里有一些问题。有时，股票的价格高于猪肉的价格，股票的价格与猪的价格同步，而两行则完全分支了。 因此，仅根据猪肉的价格来判断猪肉的短期趋势不再有效。例如，自今年7月底以来，活猪的价格一直在下跌，但是主要公司的行动价格强劲且难以判断。 在猪价格的背后，供需之间存在关系。过去，研究猪CYCLE，必须“知道上面的天文学和下面的地理”。 卖方代理商编制了“猪油价格和需求图”。 如果此图表进行进行投资研究，则必须了解宏，男士和微波炉。实际上，许多农业研究人员都非常详细地做到了这一点。但是，如果我不专门从事猪行业，我认为我不需要熟练。我只需要了解核和刷毛（能量）的最大指标。 它更容易理解母猪，并且稍微解释了生殖刷毛。该行业呼吁母猪已经放了一只小猪，可以继续正常繁殖，称为繁殖。用业余的话说，这是为了确保母猪仍然出生。 了解猪周期的供应和需求并不难。可能是：猪的价格下跌 - 消除许多生殖刷毛 - 猪的供应量降低 - 猪的价格降低 - 慢慢上涨 - 繁殖的库存增加刷毛 - 猪的供应迅速增加 - 再次掉落。 但是，严格的监督，更大的整合和新的繁殖技术最近发生了变化，这些技术已经迅速稳定并调整了该国猪的供应。将来，供应空间的持续时间将越来越多，猪肉周期和“软”。 除了降低猪肉的价格外，该结论还表明了SOW库存的降低范围。从2019年到2021年和2020年，替换范围（替代股票）几乎为50％，第二年仅剩5％，在2024年至2025年之间降至1.3％，几乎没有混乱消失。 在中期和短期内很难看到起伏，那么研究猪周期我们还能具备哪些角度？我了解有什么： 该行业的竞争全景已得到了显着优化，大公司专注于价格交流。高质量公司的背景不再是损失，但是利润和中心的背景大大增加。 最后，在资本市场方面，我们必须分析一般和特殊指标。 首先，让我们看看几乎任何行业的Appliedica：价格 /书籍关系。以农业的ETF，对动物和捕鱼的护理（159275）为例。在过去的十年中，现在约为30％的分位数，这是相当低的。 让我们看一下猪肉行业的独特指标：“猪价格比”。这是为了将报价的公司的市场价值除以猪的数量，这是每只猪的市场价值。 以Mui an和Wen为例，在猪周期的底部，平均头部市场价值为3,000-4,000元/头，但在周期的顶部，平均头市场价值可能达到10,000元/头。 当前情况是什么？让我们继续查看照片并谈谈。大多数公司都有底部的“价格钉比”。 此时，您基本上可以创建一个一般描述。 1）D Pricesthe猪在长期维度的低定价范围内。 2）需求和猪肉供应的波动范围逐年减少。 3）价格 /账面比率和猪的价格比位于最底层。 因此，过去，猪行业的投资逻辑似乎是从过去圆形市场的上部和下部判断的，在猪的价格稳定后，慢慢地变为长期观点。最好的结果是，大型高质量公司具有更大的确定性。 当然，很难开发是否可以通过农业，照顾动物和钓鱼以及在更详细的猪价格划分和趋势方面扩展猪区的周期性变化。 毕竟，回到我一开始说的话，这不是一个深厚的报道，只能扮演角色吸引玉。我希望这对读者有用。批评得分和更正的批评！ 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）